当蚂蚁集团A股配售基金热卖之际，其H股打新的暗战正在悄然升级

　　当蚂蚁集团A股配售基金热卖之际，其H股打新的暗战正在悄然升级。

　　据《21世纪经济报道》报道，富途证券一位人士向21世纪经济报道记者透露，目前他们已经筹集了约260亿港元，用于参与蚂蚁集团H股的配股。

　　"我们正在与多家银行密切沟通，未来将有更多资金投入蚂蚁集团。"他告诉记者们。

　　《21世纪经济报道》记者从网络券商平台了解到，该平台还允许投资者以20倍的杠杆率，参与蚂蚁集团H股新股的申购。

　　多位记者了解到，为方便投资者参与蚂蚁集团H股打新，多家互联网券商平台还打通了投资者的美股、港股两大资金账户，即美股投资者可直接用美元参与蚂蚁集团H股打新，不需先兑换成港元。

　　互联网券商的一位高管向记者透露，港股打新本质上属于套利投资。为使上市顺利进行，大部分赴港上市企业将在一定幅度上给予股价折扣，以吸引更多投资者参与申购。这样投资者就能轻松的赚到一、二级市场的差价。所以众多互联网券商纷纷推出措施，吸引散户参与蚂蚁集团H股打新，主要目的是借助套利投资的赚钱效应，达到最大限度的获利。

　　不过，蚂蚁集团给出的H股打新折扣幅度可能要小一些。熟悉蚂蚁集团IPO过程的一位投行人士告诉记者。如今许多全球主权财富集团和大型资管公司都表示有兴趣参与基石投资，导致H股的发行价格“上涨”。

　　据记者多方了解，由于积极参与国际配售，蚂蚁集团"A+H"上市融资实际金额可能会从300亿美元增至350亿美元。这些基金中，沙特的公共投资基金可能会认购超过10亿美元。

　　以上投行人士表示，若蚂蚁集团H股发行价格较高，对于参与超高利贷的投资者来说不见得是好事。由于参与国际配售的机构投资者会在一些暗盘交易中高价卖出股票，导致股价承压，反而使超高杠杆的新股接二连三地遭受损失。

　　证券公司抢筹资金“抢筹新股”

　　根据港股打新规则，在保证投资者一手签的同时，采用了更多的认购和分配机制。也就是说，投资者要想增加新股申购数量，最简单的方法就是大量增加打新资金。

　　所以，券商能否筹集到足够的打新资金，让投资者参与蚂蚁集团杠杆打新，很大程度上影响了后者的实际新股认购数量。

　　”“最近我们与多家银行保持密切沟通，争取获得更高的信贷融资额度，以支持散户参与蚂蚁集团杠杆收购。一个香港经纪商向记者指出。但能否获得理想的授信融资额，一方面取决于市场对新股的追捧程度，另一方面又受银行对平台的授信评级影响。

　　就他而言，考虑到蚂蚁集团的知名度和业务规模，目前银行方面并不担心其H股发行发行遭遇冷落，因此券商平台能否获得足够的授信额度，主要取决于自身在银行的授信评级。

　　多位记者了解到，银行对券商的授信评级，与券商打新用户的数量、券商过去H股打新的平均杠杆率、券商过去打新的收益状况、券商自身资本实力“密不可分”。当前，各大券商(包括国内因特网券商平台)在打新业务方面的竞争差距日益缩小，谁能迅速获得足够的授信融资，谁就能在蚂蚁集团H股打新的暗战过程中占据先机。

　　越是接近蚂蚁集团H股上市日，这些经纪公司从银行获得新融资的难度就越大，相应的融资成本也就越高。境内互联网经纪公司平台业务负责人向记者表示。其内部测算，目前平台获得的银行授信融资额，基本上能满足投资者参与蚂蚁集团杠杆打新的3倍左右的杠杆水平。考虑到众多投资者希望以最高10倍的价格参与蚂蚁集团打新，他们只能采用预约制，即投资者需要预先预约杠杆融资金额并获得批准，才有机会实现10倍杠杆打新。

　　据悉，由于蚂蚁集团H股上市吸引了不少新投资者打新，包括富途证券在内的互联网券商平台也推出了“零本金”打新。也就是说，在蚂蚁集团新股认购期内，这些新用户还没有存入资金，同样可以先申购1只新股，待中签后在一定期限内完成缴款申购。

　　「这一作法的好处，就是让新用户等着办卡也能参与认购蚂蚁集团H股新股，不必担心错过新股认购期。」上面提到的国内互联网券商平台业务负责人。对于众多互联网券商平台来说，这无疑是一个获得客户、促进用户投资交易的良机。

　　基础投资者的潜在“算盘”

　　证券公司积极备战蚂蚁集团H股上市打新，蚂蚁集团引入基石投资者的动作也同样频频。

　　上述知情知情人士透露，蚂蚁集团IPO过程中，新加坡政府投资公司、马来西亚财政部控股、加拿大养老基金投资公司、淡马锡等主权财富基金都表示有意参与基石投资。

　　「毕竟，他们中有不少以前曾参与过蚂蚁集团的战略投资，对后者的业务模式和研究能力相当熟悉，也清楚蚂蚁集团未来业务布局的布局，相应的投资安全边际更高。」他的分析是。此外，随着中国经济率先从金融危机冲击中复苏，以及科技创新推动经济转型发展，这些主权财富基金都认为蚂蚁集团是人民币升值的重要选择，看好中国经济持续增长。

　　记者致电淡马锡、新加坡政府投资公司等相关人士，对方未作评论。

　　据记者了解，参与蚂蚁集团股票承销的国际投行也在积极接触新的潜在基石投资者，其中包括中东国家主权财富基金，如沙特公共投资基金。

　　他表示：虽然沙特等中东国家的主权财富基金曾因投资软银愿景基金而遭受损失，但它们仍看好人工智能、金融科技等前瞻性行业。蚁群的人工智能、金融科技研发实力以及场景赋能的前景，让他们相当看好。美国一家投资银行的高管告诉记者。但这些中东国家主权财富基金也面临着两个主要的投资问题，一个是中美关系是否会给蚂蚁集团业务的全球化布局带来未知的政策风险，另一个是中国有关部门近期出台的金融控股公司监管办法、降低民间借贷利率司法保护上限等措施，将给蚂蚁集团造成多少合规成本和业绩增长压力。

　　一些中东国家主权财富基金认为，只要蚂蚁集团的新股发行价格“合适”，参与基石投资和长期持有仍能带来可观的投资回报。

　　如果H股申购价格偏高，这些中东国家的主权财富基金将转而考虑借助国内的关联机构，参与蚂蚁集团A股的申购。美国投资银行的高管告诉记者。值得注意的是，H股价格上涨将引发部分参与蚂蚁集团国际配售的机构投资者在一些暗盘交易平台逢高卖出新股获利，从而打压蚂蚁集团H股价格，令部分超超杠杆投资者遭受不小的损失风险。