市场利率急速上升时 中国央行连续释放流动性

　　市场利率急速上升时，中国央行连续释放流动性。

　　根据中国中央银行今天发表的公告，为了维持银行系统的流动性，2021年2月2日人民银行以利率招标方式开展了800亿元的回购操作。此次操作中标利率为2.20%，与此前持平。

　　考虑到20亿元的逆回购期满，今天实现了780亿元的净投入。

　　这也是中央银行公开市场操作的连续第三天的净投入。上周五和本周一，中央银行通过公开市场进行了1000亿元7天的逆回购操作，2天实现了净投入980亿元。央行这三天累计投入2740亿元。

　　今天资金利率明显下降，根据最新数据，银行间市场隔夜当铺回购权利率下降到2.2558%，7天下降到2.20%。

　　1月中旬以后，中央银行公开市场操作从网络投入转向网络回收，1月全月回收2165亿元。银行间市场流动性也趋于紧张，1月28日DR001利率上升到3.06%，突破SLF隔夜利率，DR007利率也上升到3%以上，显然超过了7天的OMO利率。

　　1月29日，连续几天恢复纯利润，市场资金紧张后，中央银行终于开始向市场增加流动性。据中信证券诸建芳队介绍，现阶段临近春节，市场仍关注中央银行春节前的流动性操作，担心最近的流动性环境。

　　诸建芳团队根据上周日的报告，通过观察中央银行历史的流动性投入时间，预计从2月1日开始中央银行将开始明显的流动性投入行为，有助于抑制节前的流动性差距。

　　中信证券预计春节前中央银行将以14/28日OMO+MLF+普惠金融方向性下降的方式投入约1.7兆元的流动性，保持今年政策温和退出的判断，预计年内政策利率变化的可能性很低。

　　实际上，1月29日中央银行重新开始网络投入当天，中央银行主管的《金融时报》发表了援助分析家的意见，短期内从流动性来看，公开市场操作在春节前或者增加资金投入量来应对需求。中央银行根据市场情况进行预调微调，结合往年的经验，特别是接近月末和春节，通过公开市场操作投入流动性，保持资金方面稳定。